Benchmark

Eine Benchmark ist ein Vergleichsmaßstab, an dem die Wertentwicklung oder das Risiko einer Anlage gemessen wird. Häufig dient ein Index als Benchmark, etwa ein Aktien- oder Anleiheindex, der einen bestimmten Markt oder ein Segment abbildet. Benchmarks werden verwendet, um die Leistung einer Anlage oder eines Fondsmanagements einzuordnen. Erzielt eine aktiv verwaltete Anlage eine bessere Entwicklung als ihre Benchmark, spricht man von einer Outperformance, im umgekehrten Fall von einer Underperformance. Entscheidend für die Aussagekraft ist die Wahl einer passenden Benchmark. Sie sollte in Zusammensetzung, Risiko und Ausrichtung zur betrachteten Anlage passen. Eine unpassende Benchmark kann die Beurteilung verzerren. Der Vergleich mit einer Benchmark bezieht sich stets auf die Vergangenheit und berücksichtigt nicht automatisch Kosten und Steuern. Eine in der Vergangenheit erzielte Outperformance ist zudem kein verlässlicher Hinweis auf eine künftig bessere Entwicklung.

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