Index

Ein Index ist eine nach einer festgelegten Methode ermittelte Kennzahl, die die Entwicklung einer definierten Gruppe von Werten, Preisen oder Messgrößen in einer einzigen Zahl abbildet. Die Berechnung folgt einem zuvor bestimmten Regelwerk und wird regelmäßig wiederholt, sodass die Werte im Zeitverlauf vergleichbar bleiben. Die europäische Referenzwerte-Verordnung enthält für ihren Anwendungsbereich eine eigene Begriffsbestimmung. Ein Index ist danach jede Zahl, die veröffentlicht oder der Öffentlichkeit zugänglich gemacht wird, die regelmäßig ganz oder teilweise durch Anwendung einer Formel oder einer anderen Berechnungsmethode oder durch eine Bewertung bestimmt wird und die auf der Grundlage des Werts eines oder mehrerer Basisvermögenswerte oder Basispreise erfolgt. Diese Definition gilt für die Zwecke jener Verordnung und ist nicht ohne Weiteres auf jede umgangssprachliche Verwendung des Wortes zu übertragen.

Indizes können sich auf sehr unterschiedliche Grundgesamtheiten beziehen, etwa auf Aktien, auf Anleihen, auf Rohstoffe oder auf Zinssätze. Ein Aktienindex ist deshalb ein Unterfall des allgemeinen Indexbegriffs und nicht mit ihm gleichzusetzen. Ob ein Index als Benchmark dient, ist eine Frage seiner Verwendung und nicht seiner Konstruktion. Nach der Referenzwerte-Verordnung wird ein Index zum Referenzwert, wenn auf ihn Bezug genommen wird, um den für ein Finanzinstrument oder einen Finanzkontrakt zahlbaren Betrag oder den Wert eines Finanzinstruments zu bestimmen, oder wenn er die Wertentwicklung eines Investmentfonds misst. Ein Index kann also bestehen, ohne in dieser Weise verwendet zu werden. Für die Beurteilung eines Index ist die zugrunde liegende Methodik entscheidend. Aus ihr ergibt sich, welche Werte einbezogen werden, wie sie gewichtet werden, in welchen Abständen die Zusammensetzung überprüft wird und wie Erträge behandelt werden. Erst diese Festlegungen bestimmen, was ein Indexstand tatsächlich aussagt.

E