Barwert

Der Barwert ist der heutige Wert einer oder mehrerer künftiger Zahlungen. Er beruht auf dem Grundgedanken des Zeitwerts des Geldes: Ein Betrag, der erst in der Zukunft fließt, ist heute weniger wert als derselbe Betrag sofort, weil zwischenzeitlich Zinsen anfallen könnten und Unsicherheit besteht. Ermittelt wird der Barwert durch Abzinsung. Künftige Zahlungen werden dabei mit einem Diskontsatz auf den heutigen Zeitpunkt zurückgerechnet. Je höher der Diskontsatz und je weiter die Zahlung in der Zukunft liegt, desto niedriger ist ihr Barwert.

Der Barwert hängt damit entscheidend vom gewählten Diskontsatz ab. Dieser sollte das Risiko der Zahlungen widerspiegeln. Ein risikoloser Diskontsatz ist nur ein vereinfachtes theoretisches Beispiel; bei unsicheren Zahlungen ist ein höherer Satz angemessen. Das Barwertkonzept ist Grundlage vieler Bewertungen, etwa der Bewertung von Anleihen und der Unternehmensbewertung nach dem Ertragswert- oder Discounted-Cashflow-Verfahren. Die Ergebnisse sind stets von den getroffenen Annahmen abhängig.

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