Small Cap

„Small Cap" (von englisch small capitalisation) bezeichnet ein Unternehmen mit vergleichsweise geringer Marktkapitalisierung, also einem niedrigen Börsenwert – dieser ergibt sich aus dem Aktienkurs multipliziert mit der Zahl der Aktien. Der Begriff beschreibt eine relative Größenklasse und grenzt kleinere Gesellschaften von mittelgroßen (Mid Caps) und großen (Large Caps) ab. Es gibt keine allgemein verbindliche Wertgrenze, ab der ein Unternehmen als Small Cap gilt. Die Einordnung hängt vom Markt und vom jeweiligen Index- oder Datenanbieter ab und verschiebt sich mit dem allgemeinen Kursniveau. Häufig wird die Größenklasse über die Rangfolge nach (Streubesitz-)Marktkapitalisierung bestimmt.

Im deutschen Markt werden kleinere Werte etwa im SDAX abgebildet: Er umfasst Unternehmen, die nach der Streubesitz-Marktkapitalisierung unterhalb der Werte des DAX und des MDAX rangieren und bestimmte Zulassungs- und Handelskriterien erfüllen. Die konkrete Zusammensetzung und die Auswahlkriterien richten sich nach dem Regelwerk des Indexanbieters. Aktien kleinerer Unternehmen sind häufig weniger liquide als die großer Gesellschaften: Es werden weniger Stücke gehandelt, die Geld-Brief-Spanne kann größer sein, und einzelne Aufträge können den Kurs stärker bewegen. Zudem können die Kurse stärker schwanken (höhere Volatilität), und einzelne Unternehmensrisiken wiegen oft schwerer. Eine geringere Größe ist dabei weder ein Nachteil noch ein Vorteil an sich, sondern verändert das Chancen-Risiko-Profil.

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