Nominalrendite

Die Nominalrendite bezeichnet den Ertrag einer Anlage in Prozent des eingesetzten Kapitals, ohne Berücksichtigung der Geldentwertung. Sie ist die „nominale" Größe, der die Realrendite gegenübersteht, die zusätzlich die Inflation herausrechnet. Gerade bei Anleihen ist die Nominalrendite von mehreren verwandten Größen zu unterscheiden, die häufig verwechselt werden. Der Kupon (Nominalzins) bezieht den Zins auf den Nennwert. Die laufende Rendite setzt den Kupon ins Verhältnis zum aktuellen Kurs.

Die Effektivrendite (Rendite bis zur Fälligkeit) berücksichtigt darüber hinaus den Kaufkurs, die Restlaufzeit und den Rückzahlungsbetrag. Diese Größen fallen auseinander, sobald eine Anleihe nicht zu pari – also nicht zu 100 % des Nennwerts – notiert. Von der Nominalrendite gelangt man näherungsweise zur Realrendite, indem man die Inflationsrate abzieht (Realrendite ≈ Nominalrendite − Inflationsrate; genauer über die Fisher-Beziehung). Erst die Realrendite zeigt den Zuwachs an Kaufkraft. Eine hohe Nominalrendite ist kein verlässlicher Hinweis auf einen hohen realen Ertrag: Bei hoher Inflation kann die Realrendite deutlich niedriger oder sogar negativ ausfallen. Nominalrenditen sind zudem, sofern nicht ausdrücklich als Nettogröße ausgewiesen, vor Kosten und Steuern zu verstehen; die tatsächlich beim Anleger verbleibende Rendite liegt dann darunter.

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