Exposure

Als Exposure wird das Ausmaß bezeichnet, in dem eine Position, ein Portfolio oder ein Unternehmen einem bestimmten Risiko oder Marktfaktor ausgesetzt ist. Der Begriff beschreibt also die Höhe des Risikos gegenüber einer bestimmten Einflussgröße. Exposure wird für unterschiedliche Risikoarten verwendet. So beschreibt ein Aktienexposure die Empfindlichkeit gegenüber Aktienkursen, ein Währungsexposure die Empfindlichkeit gegenüber Wechselkursen und ein Kreditexposure die Höhe der Forderung, die bei einem Ausfall eines Schuldners im Risiko steht. Das Exposure kann nicht nur durch direkte Positionen entstehen, sondern auch über Derivate und andere indirekte Wege. Für eine vollständige Beurteilung sind daher sowohl direkte als auch abgeleitete Positionen zu berücksichtigen. Die Steuerung des Exposure ist ein zentrales Element des Risikomanagements. Durch Streuung oder Absicherung lässt sich das Exposure gegenüber einzelnen Risiken verringern. Ein höheres Exposure bedeutet höhere Chancen, aber auch höhere Verlustrisiken.

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