Bonitätsrisiko

Das Bonitätsrisiko bezeichnet die Gefahr, dass sich die Kreditwürdigkeit eines Schuldners verschlechtert. Es ist eng mit dem Ausfallrisiko verwandt, bezieht sich aber nicht nur auf den tatsächlichen Ausfall, sondern bereits auf die Verschlechterung der Bonität. Verschlechtert sich die Bonität eines Anleiheschuldners, verlangen Anleger in der Regel einen höheren Renditeaufschlag. Dadurch können die Kurse bereits laufender Anleihen dieses Schuldners fallen, auch wenn noch kein Zahlungsausfall eingetreten ist. Eine Herabstufung durch eine Ratingagentur kann diesen Effekt verstärken. Das Bonitätsrisiko wirkt sich damit sowohl auf laufende Erträge als auch auf den Marktwert einer Anlage aus. Es ist besonders bei Schuldnern mit schwächerer Bonität ausgeprägt, etwa bei Hochzinsanleihen. Anleger können das Bonitätsrisiko unter anderem durch Streuung über verschiedene Schuldner und Bonitätsklassen verringern. Vollständig beseitigen lässt es sich dadurch nicht.

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