Zeitwert (Optionsscheine)

Der Zeitwert ist bei Optionen und Optionsscheinen der Teil des Preises, der über den inneren Wert hinausgeht. Rechnerisch ergibt er sich als Differenz zwischen dem gesamten Optionspreis und dem inneren Wert. Der Zeitwert spiegelt die Chance wider, dass sich der Basiswert bis zum Verfall noch günstig für den Inhaber entwickelt. Er hängt unter anderem von der verbleibenden Laufzeit, der erwarteten Schwankungsintensität des Basiswerts sowie von Zinsen und möglichen Ausschüttungen ab. Mit abnehmender Restlaufzeit sinkt der Zeitwert tendenziell, weil weniger Zeit für eine günstige Entwicklung bleibt. Zum Verfalltag hin geht er gegen null; am Ende besteht der Wert einer Option nur noch aus ihrem inneren Wert. Dieser Rückgang wird als Zeitwertverfall bezeichnet. Der Zeitwertverfall verläuft nicht gleichmäßig und beschleunigt sich häufig gegen Ende der Laufzeit. Für Käufer von Optionen ist er ein wesentlicher Kostenfaktor, für Verkäufer eine mögliche Ertragsquelle – jeweils verbunden mit den entsprechenden Risiken.

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