Optionsschein

Ein Optionsschein ist ein von einem Emittenten begebenes Wertpapier, das ein Optionsrecht verbrieft. Es gewährt dem Inhaber das Recht, einen bestimmten Basiswert zu festgelegten Bedingungen zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put) oder einen entsprechenden Barausgleich zu erhalten. Wirtschaftlich ähnelt ein Optionsschein einer Option. Ein wesentlicher Unterschied liegt jedoch in der Struktur: Optionsscheine werden von einem Emittenten, meist einer Bank, ausgegeben und individuell ausgestattet. Es handelt sich nicht um standardisierte, zentral abgewickelte Optionskontrakte einer Terminbörse.

Daraus ergibt sich ein Emittentenrisiko. Kann der Emittent seinen Verpflichtungen nicht nachkommen, droht ein Verlust unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts. Die Ausstattung – etwa Basispreis, Laufzeit und Bezugsverhältnis – ist je Optionsschein festgelegt. Der Wert eines Optionsscheins hängt unter anderem vom Kurs des Basiswerts, vom Basispreis, von der Restlaufzeit und von der erwarteten Schwankungsintensität ab. Optionsscheine können erhebliche Verlustrisiken bis zum Totalverlust des eingesetzten Betrags enthalten.

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