Contango

Als Contango wird eine Situation an Terminmärkten bezeichnet, in der länger laufende Terminkontrakte höher notieren als der aktuelle Kassapreis oder als kürzer laufende Kontrakte. Die Terminkurve verläuft dann ansteigend. Ein Contango kann verschiedene Ursachen haben. Bei lagerfähigen Gütern spielen unter anderem Lagerkosten, Versicherung und Finanzierungskosten eine Rolle, die das Halten bis zu einem späteren Termin verteuern. Auch Erwartungen der Marktteilnehmer über die künftige Preisentwicklung können einfließen. Das Gegenstück zum Contango ist die Backwardation, bei der länger laufende Kontrakte niedriger notieren als der Kassapreis oder kürzere Fälligkeiten. Für Anleger ist die Terminstruktur besonders bei Produkten von Bedeutung, die Terminkontrakte fortlaufend verlängern müssen. In einem Contango kann dabei ein sogenannter Rollverlust entstehen, weil teurere längere Kontrakte gekauft werden. Ein Contango sagt für sich genommen jedoch nichts Sicheres über die künftige Preisentwicklung aus.

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