Carry

Als Carry wird der laufende Ertrag einer Position bezeichnet, der sich ergibt, wenn man die laufenden Einnahmen den Finanzierungs- und Haltekosten gegenüberstellt. Vereinfacht ist der Carry der Ertrag, den eine Position allein durch das Halten über die Zeit erzielt, wenn sich die Marktpreise nicht verändern. Der Begriff ist kontextabhängig. Bei einer Anleihe kann der Carry etwa der Kuponertrag abzüglich der Finanzierungskosten sein. Bei einer Fremdwährungsposition kann er sich aus der Zinsdifferenz zwischen zwei Währungen ergeben.

Auch bei Termingeschäften wird von Carry gesprochen. Der Carry ist nicht mit der Gesamtrendite gleichzusetzen. Die tatsächliche Wertentwicklung hängt zusätzlich von Kurs-, Zins- und Wechselkursänderungen ab, die den Carry überlagern oder ins Gegenteil verkehren können. Strategien, die gezielt auf den Carry setzen, sind mit besonderen Risiken verbunden. Ein positiver Carry ist keine Garantie für einen Gewinn, da ungünstige Marktbewegungen den laufenden Ertrag deutlich übersteigen können.

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