Bondpicking

Bondpicking bezeichnet einen aktiven Ansatz der Anleiheauswahl, bei dem einzelne Anleihen gezielt ausgewählt werden. Anders als bei einem breit den Markt abbildenden Ansatz wird versucht, durch die Auswahl bestimmter Titel ein besseres Ergebnis als der Gesamtmarkt zu erzielen. Bei der Auswahl werden unter anderem die Bonität des Emittenten, der Renditeaufschlag, die Laufzeit, die Ausstattung und die Liquidität einer Anleihe beurteilt. Das Vorgehen entspricht auf der Anleiheseite dem, was beim Stockpicking für Aktien beschrieben wird. Der Erfolg eines solchen aktiven Ansatzes ist nicht gesichert. Er hängt von der Qualität der Analyse, den Kosten und der Marktentwicklung ab. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung, und Provisionen, Gebühren und andere Entgelte mindern das Ergebnis gegenüber einer Bruttobetrachtung. Bondpicking ist zudem mit besonderen Risiken verbunden, etwa einem Klumpenrisiko bei zu geringer Streuung sowie dem Bonitäts- und Ausfallrisiko einzelner Emittenten. Eine sorgfältige Streuung kann Einzelrisiken verringern.

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