Risikobereitschaft

Die Risikobereitschaft beschreibt, welches Maß an Anlagerisiko eine Person persönlich zu akzeptieren bereit ist – etwa welche Wertschwankungen und möglichen Verluste sie hinnehmen würde. Sie betrifft die persönliche Risikopräferenz und ist von der finanziellen Fähigkeit, Verluste zu tragen, zu unterscheiden. Im Kontext der Geeignetheitsprüfung wird für diese Risikopräferenz auch der Begriff Risikotoleranz verwendet. Risikobereitschaft kann sich im Zeitverlauf verändern, wenn sich persönliche Umstände oder Anlageziele ändern. Für ihre Erfassung sollte nicht allein auf eine pauschale Selbsteinschätzung vertraut werden.

Die ESMA hebt unter anderem hervor, dass auch die Risikowahrnehmung und die Reaktion auf konkrete Verlustszenarien berücksichtigt werden können. Risikobereitschaft und Risikotragfähigkeit sind unterschiedliche Dimensionen. Wer bereit ist, hohe Risiken einzugehen, kann deshalb nicht automatisch entsprechende Verluste wirtschaftlich tragen. Umgekehrt bedeutet die Fähigkeit, Verluste zu tragen, nicht, dass jemand dieses Risiko auch akzeptieren möchte. Zwei Personen können daher eine ähnliche Haltung zu Kursschwankungen haben und sich dennoch hinsichtlich Rücklagen, Verpflichtungen oder Anlagehorizont deutlich unterscheiden. Die Risikobereitschaft allein beantwortet deshalb nicht, welche Anlage für eine bestimmte Situation geeignet ist. § 16 Absatz 1 FinVermV unterscheidet zwischen Kenntnissen und Erfahrungen, den finanziellen Verhältnissen einschließlich der Fähigkeit, Verluste zu tragen, sowie den Anlagezielen einschließlich der Risikotoleranz. Erst im Zusammenspiel der für die Geeignetheitsprüfung relevanten Angaben lässt sich beurteilen, welche Finanzanlage nach diesen Kriterien geeignet ist.

E