Quantitative Easing

Quantitative Easing, im Deutschen häufig als quantitative oder mengenmäßige Lockerung bezeichnet, ist eine geldpolitische Maßnahme, bei der eine Zentralbank in großem Umfang Wertpapiere ankauft. Angekauft werden vor allem Anleihen, etwa Staatsanleihen und andere zugelassene Wertpapiere. Durch die Ankäufe steigt die Nachfrage nach diesen Wertpapieren, was tendenziell ihre Kurse stützt und ihre Renditen dämpft. Gleichzeitig entsteht im Bankensystem zusätzliche Zentralbankliquidität, und die Bilanz der Zentralbank verlängert sich. Ziel ist es, die Finanzierungsbedingungen breit zu lockern und so das geldpolitische Ziel – im Euroraum die Preisstabilität – zu unterstützen.

Quantitative Easing wird vor allem dann eingesetzt, wenn die Leitzinsen bereits sehr niedrig sind und kaum weiter gesenkt werden können. Es ergänzt dann die klassische Zinspolitik um ein zusätzliches Instrument. Die tatsächliche Wirkung auf Zinsen, Kreditvergabe und Wirtschaft ist nicht mechanisch und nicht garantiert. Sie hängt von den Marktbedingungen und Erwartungen ab und wird fachlich unterschiedlich beurteilt. Umfang, Zusammensetzung und Dauer solcher Programme ergeben sich aus den jeweiligen geldpolitischen Beschlüssen.

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