Cashflow

Der Begriff Cashflow bezeichnet Einzahlungen und Auszahlungen beziehungsweise den daraus entstehenden Netto-Zahlungsstrom eines Unternehmens innerhalb eines bestimmten Zeitraums. In der Rechnungslegung wird betrachtet, wie sich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente durch die wirtschaftlichen Aktivitäten eines Unternehmens verändern. Nach IAS 7 werden die Zahlungsströme einer Kapitalflussrechnung in drei Bereiche gegliedert:

• operativer Cashflow: Zahlungsströme aus der gewöhnlichen, umsatz- und ertragsbezogenen Geschäftstätigkeit,
• Investitions-Cashflow: insbesondere Zahlungen für den Erwerb und die Veräußerung langfristiger Vermögenswerte und bestimmter Investitionen,
• Finanzierungs-Cashflow: Zahlungsströme, die Umfang oder Zusammensetzung des Eigen- und Fremdkapitals verändern.

Der Ausdruck „Cashflow“ allein ist deshalb nicht eindeutig. Er kann den gesamten Netto-Zahlungsstrom, den operativen Cashflow oder eine unternehmensintern definierte Kennzahl bezeichnen. Bei jeder Angabe sollte erkennbar sein, welcher Cashflow gemeint ist und nach welchem Rechnungslegungs- oder Berechnungsschema er ermittelt wurde. Der operative Cashflow kann nach der direkten oder indirekten Methode dargestellt werden. Bei der direkten Methode werden wesentliche Einzahlungs- und Auszahlungsklassen gezeigt.

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Bei der indirekten Methode wird vom Periodenergebnis beziehungsweise künftig nach den anwendbaren IFRS-Vorgaben von einem festgelegten Ergebniszwischenschritt ausgegangen und um nicht zahlungswirksame Vorgänge, zeitliche Abgrenzungen sowie den Investitions- und Finanzierungsbereichen zuzurechnende Ergebnisbestandteile korrigiert. Der Cashflow ist nicht mit dem Gewinn gleichzusetzen. Ein Unternehmen kann einen Gewinn ausweisen, obwohl noch keine entsprechende Zahlung eingegangen ist. Umgekehrt können Zahlungen erfolgen, die den Gewinn der laufenden Periode nicht oder nicht in gleicher Höhe beeinflussen. Beispiele sind Kreditaufnahmen, Tilgungen, Investitionsausgaben, Abschreibungen, Veränderungen von Forderungen, Vorräten oder Verbindlichkeiten sowie andere zeitliche Abgrenzungen. Eine pauschale Formel wie „Jahresüberschuss + Abschreibungen + Rückstellungen“ ist deshalb keine universelle Cashflow-Definition. Bei einer indirekten Berechnung können zahlreiche weitere Korrekturen erforderlich sein. Außerdem ist nicht jede Zuführung zu einer Rückstellung zahlungswirksam und nicht jede spätere Inanspruchnahme in derselben Periode erfolgswirksam.