Passiva

Für Kapitalgesellschaften gliedert § 266 Handelsgesetzbuch die Passivseite insbesondere in:

• Eigenkapital,
• Rückstellungen,
• Verbindlichkeiten,
• Rechnungsabgrenzungsposten,
• passive latente Steuern.

Passiva sind deshalb nicht gleichbedeutend mit Schulden. Auch das Eigenkapital gehört zur Passivseite.

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Bilanzgleichung

Grundsätzlich gilt:

Aktiva = Passiva

In einer vereinfachten Darstellung: Vermögen = Eigenkapital + Fremdkapital und weitere passive Posten Die Gleichheit bedeutet nicht, dass jedem einzelnen Vermögensgegenstand eine bestimmte einzelne Finanzierungsquelle zugeordnet werden kann. Die Bilanz zeigt die Gesamtstruktur von Mittelverwendung und Mittelherkunft. Nach § 242 HGB stellt die Bilanz das Verhältnis von Vermögen und Schulden eines Kaufmanns zu einem bestimmten Stichtag dar.

Eigenkapital

Das Eigenkapital bildet bilanziell die Residualgröße zwischen den angesetzten Vermögenswerten und den übrigen Passivposten. Bei einer Kapitalgesellschaft kann es unter anderem enthalten:

• gezeichnetes Kapital,
• Kapitalrücklage,
• Gewinnrücklagen,
• Gewinn- oder Verlustvortrag,
• Jahresüberschuss oder Jahresfehlbetrag.

Eigenkapital ist kein fälliger Rückzahlungsanspruch wie ein gewöhnliches Darlehen. Es trägt grundsätzlich Verluste zuerst und vermittelt den Eigentümern abhängig von Rechtsform und Satzung Beteiligungsrechte. Der bilanzielle Eigenkapitalbetrag ist nicht automatisch mit dem Marktwert des Unternehmens identisch. Nicht angesetzte immaterielle Werte, stille Reserven, erwartete Erträge und Marktbewertungen können zu erheblichen Abweichungen führen.

Rückstellungen

Rückstellungen werden für Verpflichtungen oder Risiken gebildet, deren Höhe, Zeitpunkt oder teilweise auch Eintritt noch ungewiss ist. Beispiele sind:

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• Pensionsverpflichtungen,
• Gewährleistungsverpflichtungen,
• drohende Verluste aus schwebenden Geschäften,
• erwartete Prozesskosten,
• ausstehende Rechnungen mit unsicherem Betrag.

Rückstellungen sind keine frei verfügbaren Rücklagen. Sie stehen auf der Passivseite, weil mit einer künftigen wirtschaftlichen Belastung gerechnet wird.

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten sind bestehende Verpflichtungen gegenüber Gläubigern. Dazu können gehören:

• Bankdarlehen,
• Anleihen,
• Lieferantenverbindlichkeiten,
• erhaltene Anzahlungen,
• Steuerverbindlichkeiten,
• sonstige Verpflichtungen.

Nicht jede Verbindlichkeit ist verzinslich. Eine Lieferantenrechnung ist ebenso eine Verbindlichkeit wie ein Bankkredit, besitzt aber eine andere wirtschaftliche Funktion und Risikostruktur.

Rechnungsabgrenzungsposten

Ein passiver Rechnungsabgrenzungsposten kann entstehen, wenn ein Unternehmen vor dem Bilanzstichtag eine Einnahme erhält, die wirtschaftlich Ertrag einer späteren Periode darstellt. Beispiel: Ein Unternehmen erhält im Dezember 12.000 Euro für eine im folgenden Kalenderjahr zu erbringende zwölfmonatige Dienstleistung. Soweit die Voraussetzungen erfüllt sind, wird der noch nicht verdiente Teil zunächst passiv abgegrenzt und erst in den betreffenden späteren Perioden als Ertrag erfasst. Der Posten ist daher nicht ohne Weiteres eine gewöhnliche Finanzverbindlichkeit, sondern dient der periodengerechten Erfolgsermittlung.

Passive latente Steuern

Passive latente Steuern können entstehen, wenn sich handelsrechtliche und steuerliche Wertansätze zeitweise unterscheiden und daraus künftig voraussichtlich eine höhere steuerliche Belastung folgt. Sie sind ein besonderer Bilanzposten und nicht mit einer bereits fälligen Steuerverbindlichkeit gleichzusetzen.

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Zahlenbeispiel

Eine vereinfachte Bilanz weist auf der Aktivseite aus:

• Sachanlagen: 500.000 Euro
• Vorräte: 150.000 Euro
• Forderungen: 200.000 Euro
• liquide Mittel: 150.000 Euro

Gesamte Aktiva: 500.000 + 150.000 + 200.000 + 150.000 = 1.000.000 Euro Die Passivseite enthält:

• Eigenkapital: 300.000 Euro
• Rückstellungen: 100.000 Euro
• Verbindlichkeiten: 550.000 Euro
• passive Rechnungsabgrenzung: 30.000 Euro
• passive latente Steuern: 20.000 Euro

Gesamte Passiva: 300.000 + 100.000 + 550.000 + 30.000 + 20.000 = 1.000.000 Euro Damit ist die Bilanz ausgeglichen. Der Ausgleich bedeutet nicht, dass das Unternehmen zahlungsfähig oder wirtschaftlich gesund ist. Es könnte beispielsweise nur 150.000 Euro liquide Mittel besitzen, aber kurzfristig 300.000 Euro zahlen müssen.

Abgrenzung zu den Aktiva

Die Aktiva zeigen insbesondere die bilanziell erfassten Vermögenswerte und damit die Mittelverwendung. Die Passiva zeigen Eigenkapital, Verpflichtungen und weitere Finanzierungs- beziehungsweise Abgrenzungsposten. Ein Bankdarlehen über 100.000 Euro kann bei Auszahlung beispielsweise zu folgenden Veränderungen führen:

• liquide Mittel auf der Aktivseite steigen um 100.000 Euro,
• Darlehensverbindlichkeiten auf der Passivseite steigen um 100.000 Euro.

Die Bilanzsumme erhöht sich auf beiden Seiten um denselben Betrag.

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Abgrenzung zum Fremdkapital

Fremdkapital ist ein wirtschaftlicher Oberbegriff für Ansprüche von Gläubigern beziehungsweise Verpflichtungen des Unternehmens. Die Passiva sind weiter gefasst, weil sie auch Eigenkapital und weitere vorgeschriebene passive Posten enthalten. Je nach Analyse werden Rückstellungen und einzelne Abgrenzungsposten unterschiedlich dem Fremdkapital zugerechnet. Daher gilt nicht allgemein: Passiva = Eigenkapital + ein einheitlich definierter Fremdkapitalbetrag Die verwendete Kennzahl muss ihre einbezogenen Posten offenlegen.

Abgrenzung zu Aufwand und Auszahlung

Ein Passivposten ist nicht automatisch ein Aufwand und nicht automatisch eine Auszahlung. Beispiel:

• Die Aufnahme eines Darlehens erhöht eine Verbindlichkeit, erzeugt aber zunächst keinen Aufwand.
• Die spätere Tilgung vermindert die Verbindlichkeit und die liquiden Mittel, ist aber grundsätzlich kein Aufwand.
• Zinszahlungen können dagegen Aufwand und Auszahlung darstellen.
• Die Bildung einer Rückstellung kann Aufwand auslösen, obwohl noch keine Zahlung erfolgt.

Bilanz-, Erfolgs- und Zahlungsgrößen müssen deshalb getrennt betrachtet werden.

Fristigkeit

Die Passivseite gibt wichtige Hinweise auf die Laufzeit der Finanzierung:

• kurzfristige Verpflichtungen,
• mittel- und langfristige Verbindlichkeiten,
• unbefristetes oder langfristig verfügbares Eigenkapital.

Für die Liquiditätsanalyse ist entscheidend, wann Zahlungen fällig werden und welche Vermögenswerte rechtzeitig verfügbar oder veräußerbar sind. Ein hoher Eigenkapitalanteil kann bestimmte Verlustrisiken abfedern. Er garantiert jedoch weder Rentabilität noch ausreichende Liquidität.

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Rang und Besicherung

Verpflichtungen können unterschiedliche Rangstufen besitzen:

• besichert,
• unbesichert,
• vorrangig,
• nachrangig.

Diese Merkmale sind besonders im Insolvenzfall relevant. Zwei Verbindlichkeiten mit demselben Bilanzwert können für die Gläubiger sehr unterschiedliche Risiken aufweisen. Die Bilanzsumme allein zeigt Rang, Besicherung und vertragliche Schutzrechte häufig nicht vollständig. Dafür müssen Anhang, Lagebericht und Vertragsbedingungen herangezogen werden.

Branchenabhängige Gliederungen

Für Kreditinstitute gelten besondere Rechnungslegungsvorschriften. Ihre Passivseite enthält beispielsweise gesonderte Posten für:

• Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten,
• Verbindlichkeiten gegenüber Kunden,
• verbriefte Verbindlichkeiten,
• Rückstellungen,
• nachrangige Verbindlichkeiten,
• Eigenkapital.

Die besondere Bankengliederung folgt der Kreditinstituts-Rechnungslegungsverordnung und ersetzt in diesem Bereich die allgemeine Gliederung des § 266 HGB. Auch Versicherungsunternehmen und andere regulierte Branchen können besondere Bilanzschemata verwenden.

Eventualverpflichtungen und außerbilanzielle Risiken

Nicht jedes wirtschaftliche Risiko erscheint als gewöhnlicher Passivposten. Abhängig von den Ansatzvoraussetzungen können beispielsweise relevant sein:

• Bürgschaften,
• Garantien,
• noch nicht bilanzierte Verpflichtungen,
• Rechtsstreitigkeiten,
• Leasing- oder Abnahmeverpflichtungen,
• Derivate,
• Pensionszusagen.

Einige Sachverhalte werden im Anhang oder unter besonderen Bilanzpositionen erläutert. Eine Analyse ausschließlich der sichtbaren Verbindlichkeiten kann deshalb Risiken unterschätzen.

Negatives Eigenkapital

Übersteigen die bilanziell erfassten Verpflichtungen und sonstigen passiven Belastungen das angesetzte Vermögen, kann sich negatives Eigenkapital beziehungsweise ein nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag ergeben. Dies ist ein ernstes Warnsignal, aber nicht ohne weitere Prüfung mit einem bestimmten Insolvenzgrund gleichzusetzen. Insolvenzrechtliche Zahlungsunfähigkeit, drohende Zahlungsunfähigkeit und Überschuldung folgen eigenen gesetzlichen Voraussetzungen.

Risiken typischer Fehlinterpretationen

• Passiva sind nicht ausschließlich Schulden.
• Eine hohe Bilanzsumme bedeutet nicht automatisch hohe wirtschaftliche Substanz.
• Eigenkapital in der Bilanz entspricht nicht dem Börsenwert.
• Langfristige Verbindlichkeiten sind nicht risikolos.
• Rückstellungen sind keine frei verfügbaren Reserven.
• Eine ausgeglichene Bilanz beweist keine Zahlungsfähigkeit.
• Verpflichtungen außerhalb der Bilanz können wirtschaftlich bedeutsam sein.
• Bilanzwerte können von Marktwerten abweichen.