Längerfristiges Refinanzierungsgeschäft (LRG)

Ein längerfristiges Refinanzierungsgeschäft, häufig mit der englischen Abkürzung LTRO bezeichnet, ist ein Offenmarktgeschäft des Eurosystems. Über solche Geschäfte erhalten zugelassene Banken gegen Sicherheiten Liquidität mit einer längeren Laufzeit als bei den wöchentlichen Hauptrefinanzierungsgeschäften. Reguläre längerfristige Refinanzierungsgeschäfte dienen vor allem dazu, dem Bankensystem über einen etwas längeren Zeitraum Liquidität bereitzustellen. Sie werden regelmäßig durchgeführt; die genauen Laufzeiten und Bedingungen können sich je nach geldpolitischer Lage unterscheiden. Davon zu unterscheiden sind gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte, im Englischen als TLTRO bezeichnet. Bei ihnen sind die Bedingungen an die Kreditvergabe der Banken an die Wirtschaft geknüpft. Sie sind zeitlich befristete Sonderprogramme mit eigenen Laufzeiten und Konditionen und dürfen nicht mit den regulären Geschäften gleichgesetzt werden. Umfang, Laufzeiten und Konditionen längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte hängen vom jeweiligen Programm und den geldpolitischen Beschlüssen ab.

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